フィリピン株式

投資環境として魅力的なフィリピンの現状と株式市場の魅力度について考察する。

フィリピン」といえば暑くて海が綺麗な国です。

コロナ禍前にセブ島やボラカイ島に旅行に行った方も多いのではないでしょうか。

 

今後も経済成長が見込まれ、注目されているフィリピンですが、株式投資で大きなリターンを得ることは可能なのでしょうか。

 

ここでは、フィリピンに投資するにあたり抑えておくべき重要な点をお伝えしていきたいと思います。

 

フィリピンのファンダメンタルズ分析

フィリピンのファンダメンタルズ分析のポイントは以下の通りです。

  • ドゥテルテ大統領はフィリピン国内で特に治安が悪化していた地域の治安を改善させたことが評価され2016年に大統領に就任したが、発言が過激で不安視されている。
  • フィリピンのインフラはASEAN主要6カ国の中で最も低い水準であり早急なインフラ整備が必要不可欠となっているため、インフラ投資が盛んで財政赤字傾向となっている。
  • フィリピンの経済成長率は新型コロナウイルスの影響で一時的に落ち込んだが2021年は回復が見込まれる。
  • 出稼ぎ労働者の海外送金や国内コールセンターの拡充、国内治安改善による海外企業呼び込みが功を制しており、経済成長が進んでいる。
  • 一人あたりGDPは3,000USDほどとなっており「中所得国の罠」まではまだまだ遠く、労働集約型産業が経済成長をけん引する。
  • 一貫して毎年人口が増加しておりIMFの予測では2023年には1億2000万人に届く水準となっている。
  • 人口ピラミッドも理想的であり、さらなる人口増加及び経済成長が見込まれる。
  • 人件費の安さから製造業が他国からシフトしてきており、しばらくはこの製造業の比率が上昇する。
  • フィリピンの輸入相手国は安定しているが、輸出はやや中国に偏っている。

 

これらの詳細を、以下の記事で紹介していますのでぜひご覧ください。

 

フィリピン・ペソの為替リスクの考察

実はフィリピン・ペソの歴史は私達の通貨である日本円よりも古く、1852年のスペインの植民地時代に誕生しました。

その後、米国⇒日本⇒米国の占領時代を通して紙幣は幾度となく変遷しましたが、

ペソは現在にいたるまで、その名前を残しております。

日本円や米ドルのように市場原理に任せてレートが決定する通貨もありますが、

新興国ではある程度の変動は許容するも、ある一定の範囲で抑える管理フロート制度や、

相場を固定する固定相場制を敷いている国が存在しています。

フィリピンも殆どの新興国と同様に管理フロート制度をしいており、

通常時においては市場原理に価格決定を任せる仕組みとなっていることが分かります。

以下の記事では、そんなフィリピンペソの為替リスクについて考察しています。

 

フィリピン株式市場の有望銘柄はどれか?

以下の記事ではいよいよ本題のフィリピンの株式投資について、

フィリピン市場平均全体の見通し、

個別銘柄でおすすめのものがあるのか、どこの証券会社で何を買えるのか?

という点について説明していきたいと思います。

まずはフィリピンの市場全体の様子を日本でいうTOPIXにあたる、

フィリピン総合指数の動向と指標をもとにみていきましょう。

フィリピンの株式市場は260銘柄が上昇しておりますが、時価総額は519億ドルとタイ、マレーシアの半分、日本が3.3兆ドルということを考えるとまだまだ規模は小さい株式市場であることがわかります。

フィリピン総合指数のここ10年の値動きをみていきましょう。

フィリピン総合指数の値動き

参照:楽天証券

リーマンショック以降堅調に右肩あがりで推移していましたが、2015年のチャイナショック・資源価格の時から約5年間足踏みしているのが分かります。

一方、フィリピン株全体のPERは18倍、PBRは2倍と若干割高めとなっています。

フィリピン経済はぶれはあるものの平均7%程度の成長率を誇り、

尚且つ株価が停滞していた2016年の日経新聞にも以下のように、

フィリピン企業の利益の伸長が伝えられていることから、

フィリピンの大手複合企業 「Asia300」に含まれる複合企業上位10社の2016年7~9月期純利益が前年比29.36%増となった。

ドゥテルテ新政権下で持続的な経済成長が加速していることがうかがえる。

フィリピン複合企業上位10社の7~9月期純利益は前年比29.36%増、売上高は7.13%増にそれぞれ拡大した。

(引用:日経新聞)

経済・企業収益が不調というよりは、

2010年代初頭に過剰な値上がりをした株式市場が調整をしていると捉えたほうがよいでしょう。

時が経てば経済と企業収益の拡大に伴って、再び上昇することは間違いないでしょう。

その上で、有望な銘柄を紹介していますので参考にしてみてください。

 

まとめ

フィリピン株は2010年代前半に高騰したことによって割高となり、

成長力は抜群であるにも関わらず現在は調整の局面を迎えています。

市場平均に投資を行うのであればETFがおすすめですが、

個別銘柄取引はアイザワ証券しか取り扱いがなく現地・国内・為替手数料が、

非常に高く最初から大きなハンデを背負っていると言わざるをえない環境となっています。

個別銘柄としては、やはり財閥系の企業が魅力的で経済成長・人口増加を考えると、

最大の不動産会社であるアラヤランドなどがおすすめできる個別銘柄となっています。