インド投資信託・ETF

世界最大の資産運用会社が運用する「ブラックロック・インド株ファンド」!評判の投信の成績と今後の見通しは?多方面から徹底評価!

現在世界第二位の人口を誇り、いずれは世界第一位となる見込の大国インド。

そんなインドはまだ経済水準が低いこともあり、今後さらなる経済成長を遂げることでしょう。

つまり投資対象として魅力的に思える新興国です。

     

    現在インド株式市場は若干割高な傾向にありますが、長期的には企業の利益成長に伴い改善されていくでしょう。

     

    そんなインドの市場成長を取り込むには、通常であればETFがまず選択肢になります。

    しかし、インドのETFは指数に対する連動率が非常に低いため、投資対象としてふさわしくありません。

     

    そのため、指数に対してプラスのリターンを狙うアクティブ型の投資信託が有力な選択肢となってきます。

     

    このブログではこれまで様々なインドの投資信託を分析してきました。

    本日は世界最大の資産運用会社ブラックロックが運用する「ブラックロック・インド株ファンド」について分析していきたと思います。

     

    これまでに分析してきた投資信託については以下の記事をご参照ください。

       

      ブラックロック・インド株ファンドの概要~どんなファンド?~

      ブラックロック・インド株ファンドはアクティブ型投資信託です。

      つまり、MSCIインドなどのインデックス以上のパフォーマンスを出すことを目的として作られています。

       

      ブラックロック・インド株ファンドの運用スキームは非常にシンプルです。

      ブラックロック・インド株ファンドの

      参照:交付目論見書

       

      我々投資家はブラックロック・インド株ファンドに投資をします。

      そして、ブラックロック・インド株ファンドが株式等に投資をして運用をします。

      分かりやすいですね。

       

      運用プロセスも見ておきましょう。

      ブラックロック・インド株ファンドの運用プロセス

      参照:交付目論見書

       

      アイディア創出は委託会社であるブラックロック・ジャパンによってボトムアップおよびトップダウンで綿密に実施されています。

      そして、投資顧問会社である関係会社のアセットマネジメントが企業調査を行います。

      最終的にブラックロック・インド株ファンドがポートフォリオを構築します。

       

      さすがは世界最大の資産運用会社といったところでしょうか。

      そのネットワークを惜しげもなく使用しています。

       

      ブラックロック・インド株ファンドの組入銘柄

      次に組入銘柄を見ていきましょう。

      以下は現在の組入上位10銘柄です。

       

      組入上位10銘柄

      順位 銘柄名 セクター 比率(%)
      1 リライアンス・インダストリーズ エネルギー 9.6
      2 インフォシス ソフトウェア・サービス 8.3
      3 ICIC銀行 銀行 7.0
      4 HDFC 銀行 6.4
      5 アクシス銀行 銀行 4.3
      6 ジー・エンターテインメント・エンタープライゼス メディア・娯楽 4.1
      7 タタ・コンサルタンシー・サービシズ ソフトウェア・サービス 3.9
      8 ヒンドゥスタン・ユニリーバ 家庭用品 3.8
      9 HDFC銀行 銀行 3.7
      10 ラーセン・アンド・トゥブロ 資本財・サービス 3.3

      参照:マンスリーレポート

       

      銀行セクターの組入が多くなっています。

      しかし、以前にも触れた通り、インドの銀行は不良債権処理で苦しんでいます。

      その銀行セクターが大きな比重を占めていることは不安要素です。

       

      このことがこれから述べるリターンの低さにつながっています。

       

      ブラックロック・インド株ファンドの運用成績を比較分析

      ブラックロック・インド株ファンドは市場平均を上回るリターンを目指すアクティブ型の投資信託です。

      つまりインデックスに対してのリターンはどうなっているか、また他の投資信託に対するパフォーマンスはどうなっているかが重要となってきます。

      ブラックロック・インド株ファンドと他投信のチャート比較

      そのため、今回は以下の投信及び指数とブラックロック・インド株ファンドを比較していきます。

      • ドイチェ・インド株式ファンド
      • 新生・UTIインドファンド
      • MSCIインド指数
      ブラックロック・インド株ファンドのリターン

      参照:MORNINGSTAR

       

      少し見づらいですが、ブラックロック・インド株ファンドは4つの中で最も低いリターンとなっています。

      インド投資信託の優等生である新生・UTIインドファンドには遥かに及ばず、指数のMSCIインドに対してもアンダーパフォームしています。

       

      指数に対して負けているというのはアクティブ型の投資信託としては納得できる成績ではありませんね。

      このチャートだけではよく分からないのでより詳細にデータを見ていきましょう。

       

      新光ピュア・インド株式ファンドと他投信の比較詳細

      それではもう少し詳細にデータを確認していきましょう。

      基準価額、純資産は 2021年10月15日 現在
      トータルリターン等評価情報は 2021年09月30日 現在

      ファンド名 ブラックロック・インド株
      ファンド
      ドイチェ・
      インド株式
      ファンド
      新生・
      UTIインド
      ファンド
      MSCIインド(配当込、
      円ベース)
      販売手数料 3.3% 3.85% 3.85%
      信託報酬等(税込) 1.97% 1.97% 1.95%
      トータルリターン1年 65.71% 61.46% 76.36% 63.94%
      トータルリターン3年(年率) 15.78% 16.60% 22.41% 16.93%
      トータルリターン5年(年率) 13.12% 15.69% 19.70% 16.05%
      トータルリターン10年(年率) 12.59% 13.04% 19.18% 13.36%
      シャープレシオ1年 4.21 4.03 6.02
      シャープレシオ3年 0.54 0.62 0.83
      シャープレシオ5年 0.54 0.69 0.85
      シャープレシオ10年 0.50 0.56 0.80
      標準偏差1年 15.60 15.25 12.69
      標準偏差3年 29.26 26.87 27.17
      標準偏差5年 24.40 22.60 23.12
      標準偏差10年 25.42 23.35 24.00

       

      直近1年は4商品中2位となっていますが、その他すべての期間で最下位となっています。

       

      リターンに続いてリスクも確認していきましょう。

      投資においてリスクとは「価格のブレ幅」のことを指します。

      以下のファンドAとファンドBは同じリターンですが、どちらが不安なく投資することが出来るでしょうか。

      投資のリスク

       

      言うまでもなく価格の上下動がないファンドAですね。

      価格のブレが激しいファンドBはリスクが高く、最終的にファンドAと同じリターンを挙げるとしても、保有している間不安が付きまとうでしょう。

       

      この価格のブレの幅のことを標準偏差といいます。

      ブラックロック・インド株ファンドは標準偏差も一番高く、最もリスクが高い商品となっています。

       

      ではブラックロック・インド株ファンドのトータルリターンと標準偏差から想定される今後1年間のトータルリターンを計算してみましょう。

       

      3年間の平均リターン15.78%(年率)と3年間の標準偏差29.26%(年率)から想定される今後1年後のリターンは以下の通りです。

      【68.2%の確率で以下の範囲に収まる】

      15.78% – 29.26%(▲13.48%) ~ 15.78% + 29.26%(+45.04%

      【95.0%の確率で以下の範囲に収まる】

      15.78% – 29.26% ×2(▲42.74%) ~ 15.78% + 29.26%×2(+74.30%

       

      大きなリターンを見込める半面、大きなマイナスも覚悟する必要がありますね。

      インドの投資信託の中で高いパフォーマンスを挙げているわけでもなく、相対的にハイリスク・ローリターンの投資信託であると言えるでしょう。

       

      ブラックロック・インド株ファンドの手数料

      ここまで見てきた通り、あまり投資妙味はないですが、最後に手数料を見ておきましょう。

      販売手数料は3.3%と他2商品より少し低いですが、投資信託としてはかなりの高水準です。

      さらに、信託報酬は上記3銘柄とも遜色ない高い手数料です。

       

      高いリターンを挙げているのなら納得も行きますが、リターンが劣るため納得いきませんね。

       

      ブラックロック・インド株ファンドのまとめ

      ブラックロック・インド株ファンドは指数に対してプラスのリターンを狙うアクティブ型の投資信託です。

      しかし、リターンはインドの代表的な指数MSCIインドに劣っています。

       

      これは不良債権問題に苦しむ銀行セクターの比率が高いことが一因と言えます。

       

      さらに、購入手数料と信託報酬がかなり高い水準にあります。

      手数料を加味した後のリターンはかなり低くなってしまう点を考慮にいれないといけません。

       

      加えて、インドの株式市場は現在割高水準であり、調整が起こり得ることも頭に入れておく必要があります。

      その他私のおすすめの投資先についてはランキングでまとめていますので参考にしてみてください。

       

      資産を大きく増やすのに適した今まさに飛躍の時を迎える投資先!
      新興国投資信託

      おすすめファンドランキング
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      当然、経済成長に伴って企業の収益成長率も世界の成長率を大きく上回っています。

      先進国と新興国の経済成長率の差

      しかし、2010年代は先進国株が堅調に推移したため、新興国企業は収益を伸ばしているにもかかわらず株価は低迷していました。
      結果的に新興国株式の割安度は高まりつづけています。

      新興国株式は割安

      現在はいわばマグマが溜まっている状態で、2020年代は2000年代に堅調だった新興国株の時代が再び来ると想定されています。

      とはいえ適当に選んだ新興国に投資しただけでは大きなリターンを得ることはできません。
      新興国の中には投資環境が整っていない国や政治的に不安定な国が数多く存在しているからです。

      新興国投資で大きなリターンを得るためには、

      ✔︎ 成長力・企業成長力が高い
      ✔︎ 株価が上昇するのに適した経済水準
      ✔︎ 株価が割安
      ✔︎ 現地の情報が得られる敏腕ファンドマネージャーが銘柄を厳選

      などといった条件を満たす必要があります。

      特に最後の観点が抜け落ちがちなのですが、やはり腕利きのファンドマネージャーが運用しないとなかなか市場平均を上回る高いリターンを望むことができません。

      いわゆる大企業が運用する投資信託はマネージャーがサラリーマンとして雇われの身であり、結果にコミットするという観点では物足りない部分があります。

      そのため、私は運用を任せるのであれば本物のプロとして己の腕一本でのし上がっているヘッジファンドが効果的であると考えています。

      以下では長年新興国株投資を含めて投資を行なってきた私の経験や知見からヘッジファンドを含めておすすめできるファンドをお伝えしています。

      新興国投資で大きなリターンを得たいと考えられている方は参考にしていただければと思います。

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